Dekkingsgraad

DNB-beleidsdekkingsgraad eind augustus 142,3% (+0,5%) 
Gemiddelde reële dekkingsgraad eind augustus 103,7% (+0,3%) 

De toeslagverlening bij Pensioenfonds ING is voorwaardelijk. Volledige toeslagverlening is financieel mogelijk als zowel de beleidsdekkingsgraad (wettelijk kader) als de gemiddelde reële dekkingsgraad voldoende hoog zijn (groen). Het bestuur houdt bij zijn besluit rekening met beide dekkingsgraden.

Verloop dekkingsgraden

Beweeg met de muis op de punten in de grafiek voor informatie over de hoogte van de dekkingsgraad.

Lees ook de uitleg over de verschillende soorten dekkingsgraden. 

Wilt u een e-mail ontvangen zodra een nieuwe dekkingsgraad bekend is? Meld u dan aan voor de nieuwsbrief.

Meer informatie

• Uitleg over de verschillende soorten dekkingsgraden
• Veelgestelde vragen over de reële dekkingsgraad
• Meer informatie over het toeslagenbeleid (indexatie)

De dekkingsgraad is de belangrijkste graadmeter voor de financiële situatie van een pensioenfonds. Het geeft een indicatie of een pensioenfonds in staat is om de pensioenen nu en in de toekomst uit te betalen. De dekkingsgraad wordt berekend door de bezittingen van een pensioenfonds (zoals beleggingen in aandelen en obligaties) te delen door de pensioenverplichtingen (de pensioenaanspraken van alle deelnemers) en wordt uitgedrukt in een percentage.

Bij een dekkingsgraad van 100% kan een pensioenfonds in principe aan alle opgebouwde verplichtingen voldoen. Volgens de wet moeten de pensioenfondsen echter ook over buffers beschikken zodat ze onvoorziene situaties kunnen opvangen. Daarom stelt de toezichthouder De Nederlandsche Bank (DNB) een wettelijke vereiste dekkingsgraad vast die boven de 100% ligt. Een dekkingsgraad van bijvoorbeeld 110% betekent dus dat een pensioenfonds €1,10 in kas heeft voor elke euro die het aan pensioen moet betalen. DNB vergelijkt de actuele dekkingsgraad met de vereiste dekkingsgraad om te controleren of een pensioenfonds voldoende vermogen heeft.

Het Fonds berekent de dekkingsgraad op verschillende manieren, elk om een bepaalde reden. In onderstaande tabel staan de verschillende dekkingsgraden met hun belangrijkste kenmerken voor u op een rij.

Meer informatie

• Veelgestelde vragen over de reële dekkingsgraad.

Achtergrondinformatie reële dekkingsgraad

Het Fonds streeft ernaar uw pensioen met behoud van koopkracht uit te betalen, nu en in de toekomst. In de reële dekkingsgraad wordt behoud van koopkracht meegenomen alsof het een verplichting is van het Fonds. Daarom gebruikt het Fonds de gemiddelde reële dekkingsgraad over de laatste twaalf maanden (twaalfmaandsgemiddelde) als leidraad voor de verhoging van uw pensioen door toeslagverlening (indexatie), binnen de wettelijke randvoorwaarden. De reële dekkingsgraad is daarmee een belangrijke dekkingsgraad voor alle (gewezen) deelnemers en pensioengerechtigden. Het Fonds gebruikt het twaalfmaandsgemiddelde om minder afhankelijk te zijn van dagkoersen op de financiële markten.

Bij een gemiddelde reële dekkingsgraad vanaf 94% (toeslagstaffel 2023) kan het Bestuur besluiten tot volledige toeslagverlening. Deze grens wordt jaarlijks 1%-punt verhoogd. Omdat het Fonds al volledig kan indexeren bij een gemiddelde reële dekkingsgraad onder de 100%, gaat het Fonds er vanuit dat voor eventuele toekomstige toeslagverlening bepaalde rendementen behaald worden, wat afhankelijk is van ontwikkelingen op de financiële markten.

Let op  Pensioenfonds ING probeert ieder jaar uw pensioen te verhogen met een toeslag aan de hand van een toeslagmaatstaf. Het bestuur heeft de discretionaire bevoegdheid om af te wijken van de toeslagmaatstaf en geen toeslag of een lagere toeslag toe te kennen. Pensioenfonds ING betaalt toekomstige verhogingen van uw pensioen uit het beleggingsrendement. U heeft door verhogingen in het verleden en de verwachting voor de komende jaren niet meteen ook recht op verhogingen in de toekomst.

De Nederlandsche Bank (DNB) vraagt in verband met het nieuwe Financieel Toetsingskader (nFTK) om jaarlijks de reële dekkingsgraad te rapporteren. De berekeningswijze hiervan wijkt af van de berekeningswijze van de reële dekkingsgraad in de communicatie van het Fonds naar deelnemers over de financiële positie van het Fonds.

Reële dekkingsgraad lager dan andere dekkingsgraden

Een reële dekkingsgraad van 100% betekent dat het Fonds op het meetmoment voldoende vermogen heeft om de opgebouwde pensioenen uit te betalen én om deze ook in de toekomst volledig te verhogen met de verwachte stijging van de prijzen.

Hierdoor is deze dekkingsgraad lager dan de de DNB-beleidsdekkingsgraad (zie ook de uitleg bij de grafiek hieronder), omdat bij de DNB-beleidsdekkingsgraad geen rekening wordt gehouden met verwachte inflatie.

Inflatieverwachting

In de reële dekkingsgraad is rekening gehouden met de verwachtingen voor de Europese prijsinflatie. Hoewel Pensioenfonds ING de voorkeur geeft aan Nederlandse loon- en prijsinflatieverwachtingen, zijn deze niet op actuele basis verkrijgbaar in de markt. Het beste alternatief zijn de beschikbare actuele cijfers over de Europese prijsinflatie. 

Berekening pensioenverplichtingen

Een uitkering die naar verwachting over 10 jaar wordt uitgekeerd, wordt contant gemaakt met de factor 1/(1 + de rente voor die looptijd) tot de macht 10.

Voor de reële verplichtingen wordt die nominale uitkering eerst vermenigvuldigd met de factor (1 + de inflatie voor die looptijd) tot de macht 10.

In onderstaande grafiek is voor alle looptijden weergegeven wat het effect is van de inflatie. Daarbij geldt: hoe verder weg de uitkering ligt in de toekomst, hoe groter het effect van de inflatie.

Dekkingsgraden andere pensioenfondsen onderling nog niet vergelijkbaar

De reële dekkingsgraden van ondernemingspensioenfondsen zijn (nog) niet te met elkaar te vergelijken. Dit komt onder meer doordat een deel van de andere pensioenfondsen rekent met de DNB-rentetermijnstructuur en Pensioenfonds ING rekent met de marktrente (zie de uitleg van het Fonds hierover). Sommige pensioenfondsen houden in hun reële dekkingsgraad bovendien rekening met een afslag op de inflatie voor een in de inflatiemarkt te veronderstellen risicopremie, waarmee de reële dekkingsgraad iets hoger uitkomt. Bij Pensioenfonds ING is dat niet het geval, omdat het Fonds rekening wil houden met de prijs die in de markt betaald moet worden om dit risico af te dekken.

Sinds begin 2015 zijn pensioenfondsen wettelijk verplicht ten minste eenmaal per jaar een reële dekkingsgraad te bepalen en aan DNB te melden. In de wettelijke berekening wordt gerekend met een vaste inflatie van 2% per jaar en wordt de inflatiekasstroom contant gemaakt met het, wettelijk gezien, maximaal te veronderstellen rendement op aandelen van 5,2%. Dit leidt tot een hogere reële DNB-dekkingsgraad dan de reële dekkingsgraad die Pensioenfonds ING als beleidsmaatstaf hanteert. Pensioenfonds ING is hierin voorzichtiger. Deze reële DNB-dekkingsgraad zou bijvoorbeeld per eind 2025 105,6% bedragen, tegen 104,6% volgens de berekeningswijze van Pensioenfonds ING.

Wilt u de dekkingsgraden van verschillende pensioenfondsen vergelijken? Maak dan gebruik van de DNB-beleidsdekkingsgraad, die wordt bepaald als het twaalfmaandsgemiddelde van de DNB-dekkingsgraden.

Meer informatie

• Veelgestelde vragen over de reële dekkingsgraad.